Рей Далио предупреждава: Дългова криза в САЩ може да настъпи до три години
Милиардерът и основател на Bridgewater Associates Рей Далио отправи поредното си предупреждение за състоянието на американските публични финанси. Според него, ако Вашингтон не промени сегашния курс, САЩ могат да се изправят пред сериозна дългова криза в рамките на около три години, „плюс-минус две“. Далио съветва инвеститорите да намалят експозицията си към държавни облигации и да диверсифицират портфейлите си, като държат между 10% и 15% в злато и „малко“ биткойн.
Предупреждението му се основава на тревожна сметка за американския бюджет. Далио оценява приходите на федералното правителство за годината на около 5,5 трилиона долара при разходи от приблизително 7,5 трилиона долара. Така се оформя дефицит от около 2 трилиона долара. В същото време разходите за лихви се очаква да достигнат приблизително 1 трилион долара, а около 10 трилиона долара дълг трябва да бъде рефинансиран. По думите му именно комбинацията от ново задлъжняване, високи разходи за обслужване на дълга и необходимостта постоянно да се търсят нови купувачи на американски облигации създава все по-голям риск.
Според Далио проблемът не е само в размера на дълга, а в механизма, който може да се задейства при отслабване на търсенето на американски държавни ценни книжа. Ако инвеститорите започнат да изискват по-висока доходност, разходите за обслужване на дълга ще се увеличат допълнително. В крайна сметка правителството може да бъде принудено да избира между по-високи лихви, болезнено ограничаване на разходите или действия на централната банка, които да увеличат паричното предлагане. Подобен сценарий би могъл да окаже натиск върху долара и да засили инфлацията.
Далио смята, че бюджетният дефицит трябва да бъде свален от около 6% до приблизително 3% от БВП. За целта според него ще е необходима комбинация от съкращаване на разходите, увеличаване на приходите и по-ниски лихвени проценти. Той посочва, че подобни фискални проблеми не са характерни единствено за САЩ, а се наблюдават и в други големи икономики като Великобритания, Китай и Япония. Междувременно доходността по дългосрочните американски облигации остава под натиск, а Япония продава американски дълг, за да подкрепи собствената си валута.
На този фон инвеститорът вижда златото и биткойна като активи, които не са пряко произведени или емитирани от правителствата. Именно затова той очаква те да се представят сравнително добре при задълбочаване на фискалните проблеми. В същото време препоръката му не представлява гаранция за печалба, а част от стратегия за диверсификация и ограничаване на риска. Далио отдавна предупреждава за опасностите от прекомерното натрупване на държавен дълг, а последните му коментари показват, че според него моментът за по-сериозно внимание към проблема вече е настъпил.
